中国互联网金融企业正掀起新一轮的海外上市潮。美国东部时间10月13日，老牌网贷平台拍拍贷在纽交所递交了IPO招股书。根据招股书，拍拍贷计划最高筹资额为3.5亿美元，预计最快将在2017年11月下旬正式上市。

　　目前，已有宜人贷和信而富两家中国互金企业在纽交所上市。今年以来，众安保险于9月末在香港上市。趣店集团于9月19日向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO上市申请招股书，9月30日，网贷平台和信贷也向SEC递交IPO招股书。

　　对于互联网金融企业海外上市的热潮，分析人士表示，就当前国内A股市场看来，对互联网金融平台类企业IPO有着比较高的门槛，很多创业型平台短期内在国内上市无望，才选择出海上市。

　　根据国内上市规定，要求拟上市公司开业时间在三年以上并且最近三年连续盈利。目前，很多网贷平台都难以满足该项条件。根据拍拍贷招股书披露，近三年来拍拍贷营业收入持续增长。不过，拍拍贷也是在2016年才实现盈利。

　　招股书显示，截至2017年6月30日，拍拍贷2017年营业收入为17.349亿元。2016年拍拍贷净利润为5.015亿元，而2015亏损7214万元。

　　此外，很多P2P平台大都是获得美元基金投资的互联网金融企业，还会面临程序复杂且耗时很久的VIE结构拆除。拍拍贷本次上市采用了中概股常用的VIE协议控制架构，上市实体PPDAIGroupInc注册于开曼群岛，其业务运营实体是北京拍拍融信投资咨询有限公司（拍拍融信）及其子公司。

　　从国内监管环境来看，网贷行业正处于监管整改期，行业面临着诸多政策风险，给整个行业的上市进程带来阻碍。今年8月中旬，多地下发“禁增”通知。据了解，上海和广州多家平台也接到口头通知，要求限制平台业务规模不得扩张。业内人士普遍预计，在行业整改期，市场规模不会出现明显增长，这对于许多平台来说将是致命一击。从数据来看，受监管“禁增”的影响，P2P网贷行业累计交易额约已连续两个月呈下降趋势。

　　具体到拍拍贷层面，受监管影响，拍拍贷今年10月10日整体下架了活期理财产品拍活宝，根据拍拍贷官网公布的数据，拍活宝的累计投资总额约为28.31亿元，总购买人数13.7084万人。此外，拍拍贷部分现金贷产品也曾被市场质疑利率超过36%的监管红线。拍拍贷在招股书中表示，虽然该平台没有贷款产品超过36%的年化利息，但是部分贷款产品利息超过年化24%。

　　值得关注的是，拍拍贷扭亏为盈的过程中，现金贷产品扮演了重要角色。据了解，2016年拍拍贷上线了小额、短期的移动现金贷产品曹操贷，这成为了拍拍贷的赚钱利器。截至2017年上半年，拍拍贷净利润已经蹿升至10.49亿元，是2016年全年的两倍。不过，由于高利息、个人信息泄露及暴力催收等问题，现金贷被监管部门纳入互联网金融风险专项整治工作。

　　对于目前影响互联网金融企业盈利能力的因素，苏宁金融研究院高级研究员薛洪言此前在接受北京商报记者采访时表示，对于以融资类业务为主业的机构而言，其最大的不确定性来自于不良资产风险，底层资产的不良，既受机构自身风控能力的制约，更会受到宏观层面居民杠杆率水平、收入增速等因素的影响。现阶段，随着各类消费贷产品的爆发，特定群体的杠杆率在短期内出现了较快上升，超过了其收入增速水平，还款压力大增，一些人甚至出现以贷还贷的迹象。从防范风险的角度看，行业快速增长的态势很难一直持续，反过来会影响从业机构的盈利能力。（北京商报记者 刘双霞）